2021胡润中国500强出炉半导体行业赢家和输家一览无余
近日，《2021胡润中国500强》出炉。该榜单按照企业市值或估值进行排名，列出中国500强非国有企业，上榜门槛比上一年提高90亿元（39%），达到320亿元。
芯三板发现，榜单上有不少半导体公司的身影。晶圆代工一哥台积电以36900亿元的市值位居第二，仅次于互联网巨头腾讯。联发科技、韦尔股份、中环股份、闻泰科技、硅力杰、兆易创新、日月光、卓胜微等公司挤进中国500强之半导体行业企业榜单的前十。
在统计到的42家半导体公司中，35家公司在全榜的排名比去年提升，包括新纳入榜单（NEW）的公司，另外有7家公司的排名比去年下跌。
值得注意的是，其中有4家公司榜单排名和市值双双下跌，包括闻泰科技、澜起科技、汇顶科技、芯原股份等公司。
数据来源：胡润研究院，芯三板制图
市值涨幅超100%公司
榜单中市值涨幅超过100%的公司，其背后均离不开业绩大幅增长的推动。
思瑞浦：涨183%
思瑞浦是国内领先的模拟芯片设计公司，前三季度实现营业收入8.91亿元，同比增长95.82%；实现归母净利润3.12亿元，同比增长91.46%。
思瑞浦表示，公司前三季度信号链芯片实现收入7.14亿元，同比增长61.69%，主要系随着市场拓展的持续推进及部分信号链新产品的投放，信号链产品收入稳健增长；电源模拟芯片实现收入1.77亿元，同比增长1240.97%，主要系线性稳压电源、电源监控等电源管理产品逐步实现量产，使得电源产品收入有较大幅度增长。
2021年前三季度，思瑞浦信号链产品收入占比为80.18%，电源管理产品收入占比为19.82%。
值得一提的是，思瑞浦的毛利率之高令人艳羡，其2021年前三季度的综合毛利率为60.99%。其中，信号链芯片产品毛利率为63.90%，电源管理产品毛利率为49.18%。
在模拟芯片领域持续推出新产品的同时，思瑞浦积极向数模混合产品延伸，建立MCU、AFE产品线。思瑞浦表示其现有的客户群中有大量客户对于MCU产品具有需求。
其也指出，纯粹的通用MCU市场不是公司的产品方向，为一些同时需要模拟产品和数字处理能力的应用提供高性能、方便易用和具有价格竞争力的产品才是公司努力的目标。
斯达半导：涨144%
斯达半导为国内IGBT龙头企业，主要产品包括IGBT、MOSFET、IPM、FRD、SiC等等，成功研发出了全系列IGBT芯片、FRD芯片和IGBT模块，实现了进口替代。
此外，其使用自主IGBT芯片的模块和分立器件已在国内主流光伏逆变器厂家大批量装机应用，预计接下来公司市场份额会持续增加。
2021年前三季度，斯达半导实现营业收入为11.97亿元，同比增长79.11%，归属于上市公司股东的净利润为2.67亿元，同比增长98.71%。斯达半导称，营收增长是公司销售规模扩大所致，而随着收入增长，公司的盈利能力也不断增强。
斯达半导在2021年中时提到，公司主营业务收入在各细分行业均实现稳步增长，工业控制和电源行业的营业收入增长一半，新能源行业和变频白色家电及其他行业的营收翻番。
另外，公司生产的应用于主电机的车规级IGBT模块持续放量，合计配套超过20万辆新能源汽车。
晶盛机电：涨119%
晶盛机电是一家半导体材料装备及LED衬底材料龙头企业，主营业务包括：晶体生长设备、智能化加工设备、蓝宝石产品等。
晶盛机电目前已形成8英寸硅片晶体生长、切片、抛光、外延加工设备全覆盖，产品已经批量进入客户产线；12英寸硅片晶体生长炉小批量出货。
受益于下游新能源汽车等领域需求和半导体硅片国产替代趋势，晶盛机电业绩大增，预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为15.8亿元-18.4亿元，同比增长84.11%-114.41%。
晶盛机表示，光伏行业下游硅片厂商积极推进扩产进度，公司实现订单量、营业收入规模及经营业绩同比大幅增长，同时，国内半导体设备国产化进程加快，公司半导体设备订单量同比增长，公司蓝宝石材料业务及辅材耗材业务也取得快速发展。
排名市值双跌公司
芯原股份：排名下滑208位，市值跌26%
芯原股份主要提供半导体IP授权服务和芯片定务，下游客户包括芯片设计公司，以及系统厂商、大型互联网公司等，目前在A股中暂时没有与其主营业务类似的公司，具有一定稀缺性。但该公司成立近20年依旧尚未盈利，累计亏损近数十亿元。
芯原股份2021年前三季度实现营业收入15.21亿元，同比增长43.37%；净利润-2181.63万元，较上年同期由盈转亏。毛利率为 36.90%，同比下降 5.91 个百分点。
芯原股份营业收入按业务构成情况
芯原股份表示，毛利率的下降主要由于收入构成变化，毛利率相对较低的一站式芯片定制业务整体收入占比增加，2021 年前三季度比重为 70.02%，较上年同期的 63.18%有所上升。
相比之下，其半导体 IP 授权业务毛利率高得多，该业务产生的毛利大部分可贡献于净利润。若未来其IP授权业务收入大幅提高，将显著提升芯原股份毛利及毛利率水平。
汇顶科技：排名下滑161位，市值跌32%
汇顶科技主营产品为指纹识别芯片、触控芯片、其他芯片，主要应用于智能终端、物联网及汽车电子领域。指纹芯片是其第一大收入来源，占主营业务收入超过总营收一半。
汇顶科技作为手机指纹识别芯片龙头企业，市值曾突破千亿。但从去年以来，汇顶科技受智能手机出货增速放缓、面部识别技术以及行业竞争加剧的影响，毛利率不断下滑，利润缩减，市值大幅缩水。
2021年汇顶科技的业绩仍未回升，其第三季度实现营收12.3亿元，同比下滑40.63%；归属于上市公司股东的净利润为1.95亿元，同比下滑61.23%。
澜起科技：排名下滑61位，市值跌6%
澜起科技为国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，也是全球第一大内存接口芯片供应商，2020 年全球市占率达到45%，公司拥有从DDR2 至DDR4 全系列内存接口芯片产品，并获得英特尔和三星战略入股。
今年上半年，澜起科技业绩确下滑严重。半年报显示，其今年1-6月营收仅为7.24亿元，同比下滑了33.51%；归母净利润约为3.08亿元，同比下滑48.82%。
澜起科技表示，内存接口芯片行业的升级过渡，加之2020年上半年和下半年需求落差较大，导致目前行业整体仍处于去库存阶段。内存接口芯片是澜起科技的核心业务，在该公司营收超过99%，产品结构较为单一，抵御风险能力较弱。
澜起科技曾多次在财报中提及：“如果未来内存接口芯片市场及竞争环境发生变化，从而导致公司内存接口芯片业务收入下降，将会对本公司的营业收入和盈利能力带来不利影响。”
闻泰科技：排名下滑23位，市值跌2%
闻泰科技是手机ODM龙头企业，主营三大业务：通讯产品集成业务，提供智能手机、平板、笔电、IoT、TWS耳机等产品ODM服务；半导体业务方面，运营主体为旗下安世半导体，该公司是全球领先分立与功率芯片IDM龙头厂商，也是全球领先的汽车半导体公司之一。
闻泰科技2021年前三季度实现营业收入38,6.46亿元，同比增长0.80%；归属于上市公司股东的净利润20.41亿元，同比下滑9.64%。第三季度实现营业收入138.77亿元，同比下滑4.32%，归母净利润8.09亿元，同比增长45.06%，扭转前期单季利润下滑趋势。
闻泰科技并未在报告中直接解释此前净利润下降的原因，但业内分析是ODM业务是拖累闻泰科技业绩下滑的主要原因，该业务是闻泰科技最大的营收来源。
从产业链角度上看，行业竞争剧烈，ODM工厂受上下游企业的双向挤压，利润空间有限。另外，对于去年四季度以来的消费电子上游器件和芯片的价格上涨，闻泰科技称对公司盈利能力构成一定影响。
反而半导体业务表现更为亮眼。闻泰科技表示，半导体业务在2021年以来受新能源汽车需求驱动保持了持续较好的发展态势，车规级产品体现出了良好的竞争力。
2021年，闻泰科技在业务拓展方面动作频频，不仅完成对得尔塔科技的收购，切入到光学模组业务领域，其全资子公司安世半导体更是完成对英国最大晶圆厂Newport Wafer Fab的收购。
此外，业内传闻，闻泰科技已经取代广达、鸿海等厂，成为苹果(Apple)MacBook组装厂，令业界震惊。若此消息为实，或将能逆转闻泰科技后续的业绩和市值。
小结
从榜单中可以看出，2021年疫情反复，以及罕见芯片荒续烧的背景下，半导体全产业链覆盖材料、设计、封测、制造等环节的公司十分吃香。
其中以晶圆代工厂为最大赢家，如台积电连续第六个季度实现创纪录的销售收入，增长速度也比以往更快。思瑞浦、斯达半导等芯片设计公司在国产替代大潮中，实现大幅度的业绩增长，从而支撑市值走高。
但在半导体业蓬勃发展的最好时候，部分公司的日子却过得并不好。如汇顶科技、澜起科技、闻泰科技等公司的市值下滑得厉害，且背后均有业绩走下坡路的状况。原因主要是其主营业务所在行业市场增速放缓、竞争加剧导致营收减少或利润下滑，又或是产品结构较为单一，抵御风险能力较弱。
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