厨电毛利率全线下滑集成灶火星人超车浙江美大

文／乐居财经李礼

正值2021年年报季，上市家居企业成绩单一一披露，乐居财经梳理厨电行业6家上市企业年报数据，分别对火星人、浙江美大、亿田智能、帅丰电器，老板电器、华帝股份从营业收入、净利润、负债等指标进行对比。

2021年外部多重压力下，集成灶行业零售量、零售额增速分别为27．7％、40．7％，较油烟机增速高出33．6、36．3个百分点；渗透率年度提升3个百分点达12．4％。

从公布的财报数据来看，集成灶作为厨电行业明星赛道，迅猛发展。出现这个现象，一方面是因为集成灶产品高端化趋势显现，产品力不断提升，吸油烟效果好、多功能等产品优点越来越为用户所青睐；另一方面，消费者日渐提升的多功能互联、智慧烹饪等高端需求，集成灶是为数不多能实现应用的产品，供求关系互相促进，这一新厨电市场便形成了良性循环。

2021年，厨电上市企业景气高涨，量价齐升。6家厨电企业营收、净利润均实现正增长。其中火星人盈利增速抢眼，营收增幅超过70％；浙江美大营收虽不是最高，但净利排在首位。

营收净利双增长，火星人营收首超美大

2021年，4家集成灶上市企业营业收入、净利润均出现双位数增长。

作为集成灶四大上市企业中最年轻的企业，火星人在2021年收入超过曾经的“龙头”浙江美大，位居营收榜首。

数据显示，火星人营收、净利润均达到近5年最高值。火星人2021年营业收入为23．19亿元，同比增长43．65％，营收增幅位列第二；实现归母净利润3．76亿元，同比增长36．53％，净利率在四大集成灶企业中垫底。收入超过浙江美大，但净利润却远不如浙江美大。

厨电龙头老板电器2021年营收超百万，华帝股份营收为55．88亿，仅为老板电器的一半之多，老板电器、华帝股份均实现营收增长，增幅分别为24．84％、28．15％。

集成灶企业中，浙江美大净利及净利率均列首位，其净利同比增长22．28％至6．65亿元，其营收为21．64亿元居第二，但营收增幅仅22．19％，位列末位。数据显示，报告期内，浙江美大营收、营收涨幅同样为近5年最高值，其中营收增幅较去年的5．13％高出17个百分点。净利增幅较去年高出4个百分点。

亿田智能的营收同比增长71．66％至12．3亿元，尽管营收第三，营收增幅却是四大企业中的最高值。净利则在四家企业中垫底，其净利率为17．07％位列第三。

帅丰电器的营收最少，为9．78亿元，同比增长36．93％，营收增幅虽列第三，但在近四年中增幅最高，接近2017年的增幅最高值。其净利位列第三为2．47亿元，净利率为25．26％。

6家上市企业里，老板电器的净利润最高，是浙江美大的两倍。老板电器和华帝股份的净利润分别为13．32亿、2．07亿，净利率分别为13．13％、3．70％。

集成灶上市企业主营业务榜单中，火星人主营业务收入最高，超过20亿，浙江美大、亿田智能营收分别为19．68亿、11．26亿，位列第二、第三位，帅丰电器主营业务营收最少，不足10亿。

4家企业主营业务占营收的比重都较高在90％上下。主营业务毛利率方面，浙江美大高于另外三家企业。

厨电上市企业主营业务榜单中，老板电器主营业务包括吸没烟机、燃气灶，收入分别为48．80亿、24．40亿，吸油烟机占营收大头，燃气灶营收占比为48．09％、24．04％；华帝股份主营业务包括烟机、灶具、热水器，营收分别为20．98亿、13．93亿、10．31亿，营收占比分别为37．54％、24．93％、18．44％。

主营业务毛利率方面，老板电器的主营业务毛利率较多，均高于50％，华帝股份主营业务毛利率在50％以下。

毛利率全体下滑，4家ROE首尾差距大