家电公司上半年业绩分化 白电订单拿到手软
近期，家电上市公司密集发布2023年上半年业绩预告，超过七成公司净利润同比增长。
Wind数据显示，申万一级家用电器行业中有37家上市公司已披露业绩预告，其中23家公司业绩同比增长，3家扭亏为盈，部分企业亏损。白色家电公司业绩增幅显著，而亏损的多是黑色家电和小家电企业。
自今年3月以来，中国家电市场迎来修复期。业内人士指出，家电行业作为消费四大金刚之一，相关行业政策频出，国家支持力度较大，看好家电需求复苏动能。
白色家电订单大增
受宏观和消费环境好转、高温天气持续以及618电商大促等因素影响，空调行业上半年高开高走，在整个家电板块中脱颖而出。
奥维云网(AVC)监测数据显示，2023年上半年空调市场产销双增长，生产9281万台，同比增长14.0%;销售9090万台，同比增长11.9%。7月空调企业排产量为1236万台，同比增长2.2%。
反映在上市公司业绩上，长虹美菱(000521)、海信家电(000921)、奥马电器(002668)等白色家电公司净利润大幅预增，惠而浦(600983)等白电企业也成功扭亏。
涵盖空调业务的长虹美菱上半年预计实现归母净利润3.2亿~3.8亿元，同比增长430.02%~529.40%。对于业绩同比大增，公司归因于主营冰箱(柜)、空调、洗衣机、小家电及厨卫等产业均取得较好的业绩，上半年在海运费下降、市场逐步恢复的大环境下，公司国际冰箱(柜)、洗衣机产业积极抢抓订单，大力推进产品拓展，接单及发货大幅增加;在国内空调产业方面，紧跟市场及各地气候特征，提前布局市场，优化产品结构;同时报告期内大宗原材料价格同比下降。
冰箱龙头公司奥马电器上半年实现归母净利润3.19亿~4.20亿元，同比增长104.76%~169.59%。公司业绩增长得益于上半年市场需求有所恢复，公司销售订单增加，销售收入较上年同期有所增长;加之原材料价格同比回落，产品结构改善，导致毛利率提升。
白电冰洗龙头惠而浦上半年扭亏为盈，这也是公司在2021年被老牌家电集团格兰仕收购两年后首度扭亏，公司预计上半年实现归母净利润3000万元~4500万元。惠而浦坦言，上半年公司积极推进新渠道业务，优化产品销售结构;同时推进新项目开发，提升产品竞争力，整体取得一定的成效，明显改善整体毛利水平。
老牌白电龙头海信家电上半年预计归母净利润为13.03亿~14.91亿元，同比增长110%~140%。主要原因是持续优化渠道结构、产品结构、降本增效，重视精细化管理，毛利率持续改善，公司经营质量和盈利能力明显提升。
多家公司在解释业绩变动原因时均提及新渠道布局。伴随着消费者线上消费习惯的建立，家电企业纷纷提升线上线下服务一体化水平。奥维云网报告指出，在家电线上结构占比持续提升的背景下，线上的流量优势叠加线下的体验优势成为未来零售的发展方向，如线验店、门店直播等方式，实现线上线下渠道融合发展。
奥维云网分析师表示，今年旺季持续高温，加上去年低基数运行，对于2023年下半年空调市场持乐观态度。
黑色家电表现不乐观
在空调带动白色家电板块景气度不断提高的同时，黑色家电市场情况却并不乐观。奥维云网数据显示，2023年上半年中国彩电市场销量为1467万台，同比下降12.2%;销售额为487亿元，同比下降8.5%。
多家黑色家电公司上半年业绩出现亏损。深康佳A(000016)上半年预计亏损1.7亿~2.2亿元。深康佳A表示，2023年上半年康佳集团彩电业务受行业规模下降、供应链成本上升、产品销售结构处于调整期等因素影响，毛利水平同比下降。
奥维云网分析指出，当前中国彩电行业开始从产品精细化、渠道碎片化等方向发展。电视行业的精细化不仅包含了高清画质、极致大屏，在产品性能与硬件配置等硬件技术上也进行多方面提升。
小家电市场竞争激烈
小家电行业则面临激烈竞争、业绩分化，在上半年行业整体同比下滑的情况下，仍有部分公司杀出重围，实现业绩增长。目前已发布上半年业绩预告的公司中，ST德豪(002005)、爱仕达(002403)均亏损，小熊电器(002959)、德尔玛(301332)则实现不同程度增长。
在部分需求提前释放以及消费需求走弱的背景下，小家电行业出现一定负增长。奥维云网全渠道推总数据显示，今年上半年厨房小家电整体零售额275.5亿元，同比下降8.5%;线上零售额212亿元，同比下降8.2%。
ST德豪指出，受宏观经济环境影响，全球消费家用电器市场需求持续低迷，同时公司对主营业务小家电出口产品进行产品结构优化，淘汰负毛利和低毛利产品，报告期内公司小家电出口订单下滑。公司上半年亏损1亿元~1.5亿元，亏幅同比有所收窄。
品牌知名度更高的小家电企业业绩表现更为稳健。例如在年轻消费群体中较为出名的小熊电器和德尔玛，德尔玛旗下品牌包括德尔玛和飞利浦。小熊电器上半年预计实现归母净利润2.22亿元~2.45亿元，同比增长50%~65%;德尔玛预计实现净利润约6440万~7660万元，同比增长5.75%~25.78%。
西南证券家电研究团队表示，随着居民收入水平的提升和消费升级，消费者对提升生活品质的需求增加，主打智能化、差异化、健康养生的小家电产品有望取得突破增长。
东莞证券研报指出，家电行业作为消费四大金刚之一，相关行业政策频出，国家支持力度较大，看好后续家电需求复苏动能。
